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股票估值知识

股票知识网2021-07-17股票入门知识人已围观

简介投资股票的价值是指:从现在开始,一直到交易结清,股票所产生的现金流折现值即股票的投资价值。从现在开始,直到交易结束是指我们持有股票的时间段,我们定义为5年。股票现金

投资股票的价值是指:“从现在开始,一直到交易结清,股票所产生的现金流折现值”即股票的投资价值。"从现在开始,直到交易结束"是指我们持有股票的时间段,我们定义为5年。"股票现金流"是指5年后股票现金分红带来的现金+股票在5年后卖出所获得的现金。在第一种估价方法中,我们不使用折现值这个概念,而是使用5年后的投资收益,来判断是否值得投资。接下来我们再次以五个液体样本,用这样的评估方法来评估。
 

(1)预计未来5年的现金分红。
最高估计为5年后每股盈利。
∠。
(3)估计5年后的交易价格。
(4)对未来5年的投资收益进行评估。
X。
如五粮液9月14日收盘价32.12元,考虑到目前高端白酒正处于复苏阶段,我们按上述步骤对五粮液未来5年的投资价值进行重新评估。
 
(1)预计未来5年现金红利一一预计每年红利0.8元,5年现金分红=0.8元*4元。
(2)预计5年后每股收益一一假设今年每股收益为2元。五年后每年增长10%。也就是年增长率为0.2元,5年增长率为1元,5年后每股收益2元+1元=3元。
3)预计5年后交易价格一一假设该股卖出市盈率为15倍,卖出价格=15*3=45元。
(持有成本/持有成本5年现金流量)(45元+4元-32.12。
(4)未来5年预计的投资收益/32.12元=16.88/32.12元=52%
基于未来5年投资收益预测的52%,判断购买是否值得一试,考虑银行贷款利率、个人理财能力等因素。自己判断是否值得买进,因为未来5年内按5年后一次性获得的现金红利,而每年的利润增长并不是按复利递增而卖出。有保守估计的因素存在,所以如果上述假设条件下利润每年递增10%,就能拿到股息08元。实际收益将比我们上面预计的要高一点。接下来我们用简单的计算来说明。它们中:未来5年每年利润增长10,按照复利递增计算,5年后每股收益将会是3.2元,而非3元。市盈率为15倍,股价=3.22*15=483元,而不是我们之前估计的45元/股。用这种方法计算的5年投资收益=(5年现金流量-持有成本)/持有成本=(48.5+4-32.12)/32.12元=63%。大约是11%,比我们上面保守估计的52%多。
因此,我认为以上的评估方法都是比较保守的,大致正确的,简单的,通俗的。因此,认为这种估值方法是非常实用的。由于最终的价值不值得投资,是由最终的投资收益决定的。因此,我认为将这种估值方法命名为“未来收益率估值法”是适当的。这种估值方法具有一个明显的优势,可以克服折现率取值难以确定的未来现金流量折现法的难题。由于以5%,6%,7%,8%,9%,甚至10%的折价率,未来现金折现也不能说没有道理。但评价结果将非常不同。评价结果将更缺乏可比性。而且我们发明的“未来收益率估值法”并没有这样的问题。为了比较两种不同的估值方法,我们采用未来现金流量折现法进行估值。贴现法估值的意义在于,考虑是否存在“安全边际”,求得期望收益。
 
注:以下特别提示内容,是对上一期节目中的估价方法所作的补充说明,如已接受并了解上述估价方法,则不需阅读。
 
特殊提示:这个估算过程与上一讲的估值方法有了重大变化,上次我们是在下个5年中陆续拿到4元现金红利,按现在就是4元,并且从现在的成本中减去。价格为32.12元-4元=28.12元。这28.12元作为今天的持股成本。这使4元钱的价值被夸大了。由于这4元钱是在今后5年内相继获得的,未来的资金远低于现在的价值,所以说上一次估值中夸大了现金分红的价值。本次估值中,我们将4元现金按5年后一次性拿到,5年后按预期卖出价格加起来,作为5年后现金收入总额的一部分。如此调整显然低估了现金分红的价值。据我们所知,预计4元现金分红是在今后5年内陆续获得的,如果算在5年内一次性获得,显然低估了这部分现金的价值。基于审慎的原则,我们宁愿保守也不愿激进。因此,作出这样调整的意义很大,除了估值更为保守外,根据物以类聚人以群分的社会常识来看,这样调整的意义还在于,将相同含义的资金加在一起,即未来5年股票产生的现金收入=分红+股票卖出,比将现金分红从持股成本中减去,显然更加顺理成章。

 

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